運動

          《散戶自保》掌握八不 不怕股票變壁紙 記者 費家琪 雅新爆假帳疑雲，從博達、訊諜、衛道到力霸集團等企業引發的地雷股風暴，受傷慘重的散戶型投資人永遠是最晚知道消息的人，投資人選股時可以掌握八不原則，避免股票貼壁紙。 酒店工作 首先，欠缺公司治理的公司不碰，這類公司多半董事會成員都家族成員或是自己人，而且集團內交放持股比率高，因此集團內公司的董事看來看去都是 永慶房屋熟面孔，沒有引進獨立董事，董事會中的議案多半是大家一致通過，鮮少有董事提出異議之聲，這顯示公司沒有外部監督與制衡機制。 力霸集團即是類似的情況，旗下100 小型辦公室多家公司的董監事換來換去都是一些熟面孔，除了王家人外，多半是集團的顧問或是高階經理人，而且王家運用集團內多家公司交叉持股特色，以少數股權卻能掌握經營權。 第二點則是公司 買屋網應收帳款累計增加的速度很快，成長幅度還超越營收成長的幅度，或是在短時間暴增大筆金額。這顯示公司可能有大筆帳款收不回來，被虛列在帳上，出現大筆虛增營收。 第三點為公司大股東的持股比率低，而且質押?吳哥窟騍v高，大股東掌握股權低對公司長遠的經營可能欠缺信心，而且又拿大筆的股票與銀行借錢，若一個不小心，很容易發生財務上的問題。 第四點，公司負債比率水準較同業高出很多，例如多數電子科技業者的負債比率在六成左右，傳產業 澎湖民宿者則在四成左右，太高負債比率的公司財務結構欠佳，未必會出問題，但是在公司經營上可能支付較高的利率，也非良性循環。 第五點，營收逐月都呈現相似比率的成長幅度，各個行業都有淡旺季，除非產業呈現爆紅的成長趨勢，所有的業者都一片榮景，不然一家公司很 票貼難從年頭旺到年尾，因此營收呈現漂亮成長趨勢時，反而是投資人該小心的時候。 第六點，公司轉投資的子公司與母公司業務重複性很高，經營項目近，母公司也很容易利用子公司進行虛假交易，一來一往之間營收往往增加不少倍。 例如，證交所對雅新實地查核即發現有95年度 信用貸款自結盈餘錯誤、期末應收帳款大增、應付帳款差異懸殊、主要銷貨客戶Protron的銷貨真實性、存貨備抵呆帳提列等五大財務、業務疑點，符合上述不少徵兆。 第七點，公司的財務主管頻頻異動或是所採用的會計師事務所爭議大，財務主管頻頻異動顯示公司財務有亮紅燈的疑慮，而且若是採用市場上口碑欠佳的會計師 信用卡代償事務所，在簽證的嚴謹度上不夠專業，可能也是地雷股的前兆。 第八點看似最簡單，卻是最難的，即是不碰欠缺誠信的公司經營者，投資人要多觀察公司的領導人的言行，若是沒有誠信為本，常空口說白話，每年初都喊公司讚讚讚，到年終都是調降財測目標，這類的公司也是少碰為妙。 【2007-04-06/經濟日報/C3版/焦點 新成屋話題】  .